股指期货 期货

什么叫股指期货

股指期货的全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利和投机。

股指期货是金融期货中最晚出现一个品种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。股指期货当前已成为全球各大金融期货市场上交易最为活跃的期货品种之一。

合约乘数

股指期货的合约价值以一定的货币金额与标的指数的乘积表示。股指期货标的指数的每一个点代表固定的货币金额，这一固定的货币金额称为合约乘数。

因为金额固定，所以期货市场以该合约标的指数的点数来报出期货合约的价格，根据官方公布的信息，沪深300指数期货的合约乘数暂定为300元／点。假设沪深300指数现在是4000点，那么沪深300指数期货4000点就是它这一时刻的价格；则一张沪深300指数期货合约的价值为4000×300＝1200000元。如果指数上涨了10点，则一张期货合约的价值增加3000元。

保证金

保证金是清算机构为了防止指数期货交易者违约而要求交易者在购买合约时必须交纳的一部分资金，保证金水平的高低，将决定股指期货的杠杆效应，保证金水平过高，将抑制市场的交易量，而保证金的水平过低，将可能引致过度的投机，增加市场的风险。

目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的10%。

假定点某人在4000买进一手IF0707和约，那么投资者交易1手股指期货，需要交纳的保证金就是4000×300×0.1＝120000元。如果出现亏损，还需要客户准备随时追加资金，弥补亏损带来的保证金缺口。

为了更直观地了解股指期货的特点，我们假设一个投资者有20万元资金，买入1手股指期货合约IF0707，价格是4000点，这时这个投资者需要支付的保证金是120000元。如果沪深300指数当天下跌了120点，则客户第一天就损失36000元，这时客户的账面权益就剩下164000元，如果第二天继续下跌200点，则客户的账面权益就剩下104000元。这时候客户的资金已不足以支付保证金，期货经纪公司就会要求你在第三天开盘前追加保证金，否则在第二天开盘后，就会采取强行平仓。

我们假设第三天客户没有能够追加保证金，而股指期货价格在开盘后跳空10点，以3670点开盘，期货公司在3670点予以强行平仓，客户账面权益就在104000元的基础上，又损失10×300＝3000元，账户权益降至101000元(为了计算方便，上述计算均省略了交易手续费的支出)。从指数下跌看，指数仅下跌了8.25%，但是客户资金权益却下跌了50%，是指数下跌幅度的6倍。

熔断机制

熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段：当波动幅度达到交易所所规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，然后再开始正常交易，并重新设定下一个熔断点。沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续1分钟，熔断机制启动。在随后的10分钟内，买卖申报价格只能在6%之内，并继续成交，超过6%的申报会被拒绝。10分钟后，价格限制放大到10%。

交易时间及最后交易日交易时间

沪深300指数期货早上9时15分开盘，比股票市场早15分钟。9时10分到9时15分为集合竞价时间。下午收盘为15时15分，比股票市场晚15分钟，为15时15分。最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致，为15时00分，其它月份合约仍然在15时15分收盘。

交割与结算方式

期指市场虽然是建立在股市之上的衍生市场，但期指交割以现金方式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期，投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约，这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”现象。

股指期货是以现金方式结算，并且是按期货的规律实行每日无负债结算制度，即投资者账户中每天的履约保证金不能出现负数。

合约月份

沪深300指数期货同时挂牌4个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为6月，则下月合约为7月，季月合约为9月与12月。表示方式为IF0706、IF0707、IF0709、IF0712。其中IF为合约代码，07表示2007年，06表示6月份合约。

最小变动单位

最小变动单位(即一个刻度)，通常也是用点数来表示，用最小变动单位与合约乘数相乘即可得到最小变动单位的货币形式。最小变动单位对市场交易的活跃程度有重要的影响，如果变动单位太大，将可能打击投资者的参与热情。最小变动单位的确定原则，主要是在保证市场交易活跃度的减少交易的成本。

沪深300指数期货的最小变动单位为0.2点，按每点300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动60元

期货与股指期货的区别 期货与股指期货的区别

期货和股指期货都属于期货合约，但是它们之间存在一些区别：

标的资产不同：期货合约的标的资产可以是各种商品、外汇等，而股指期货的标的资产则是股票指数或股票指数期货。

交易方式不同：期货交易通常在期货交易所进行，而股指期货则可以在股票交易所或期货交易所进行。

风险程度不同：股指期货相较于普通期货具有更高的风险，因为它更加多变，更容易受到全球市场的影响。

交易时间不同：期货交易时间通常会比股票交易时间长，股指期货也是如此，它们的交易持续时间可能会更长，因此更需要投资者的耐心和长期经营能力。

杠杆效应不同：期货市场具有较大的杠杆效应，而股指期货则会比单一股票期货更容易因它们的结构性安排而产生更大的杠杆效应。

股指期货相对于普通期货而言，风险更高，但也有更大的收益潜力。投资者在选择期货产品时需要谨慎考虑自己的风险承受能力和投资目标。

股指期货什么意思

股指期货是指投资者可以以期货的形式，投资股票指数，以实现投资的目的。股指期货是以一定的数量和价格买入某个指数的股票，未来按照一定的价格卖出，从而实现投资者投资股票指数的目的。

股指期货是一种投资股票指数的金融工具，其中投资者可以根据自己的投资目标，以期货的形式投资股票指数，从而获得投资收益。股指期货的投资者不仅可以投资股票指数，还可以根据自己的投资目标，在不同的市场中投资不同的股票指数，从而获得投资收益。

股指期货的投资方式有很多，可以根据自己的投资目标和风险承受能力，从中选择适合自己的投资方式。

1.直接投资：投资者可以直接投资股指期货，以实现股指投资的目的。

2.逆回购：投资者可以通过逆回购的方式，投资股指期货，以实现股指投资的目的。

3.融资融券：投资者可以通过融资融券的方式，投资股指期货，以实现股指投资的目的。

4.套利：投资者可以通过套利的方式，投资股指期货，以实现股指投资的目的。

股指期货的投资风险也是投资者必须要考虑的因素。

1.价格风险：投资者在投资股指期货时，由于市场价格的波动，可能会面临着价格的风险。

2.技术风险：投资者在投资股指期货时，由于市场技术分析的复杂性，可能会面临着技术风险。

3.政策风险：投资者在投资股指期货时，由于政策变化，可能会面临着政策风险。

4.操作风险：投资者在投资股指期货时，由于操作失误，可能会面临着操作风险。

投资者在投资股指期货时，可以从市场价格的波动中获得收益。投资者可以通过买涨卖跌的方式，从市场价格的波动中获得收益。投资者还可以通过多空套利，从市场价格的波动中获得收益。

投资者在投资股指期货时，需要注意以下几点：

1.投资者需要充分了解股指期货的投资知识，以便在投资时做出正确的投资决策。

2.投资者需要根据自己的投资目标，选择适合自己的投资方式，以便在投资时取得的投资收益。

3.投资者需要充分了解股指期货的投资风险，以便在投资时做出正确的风险控制。

4.投资者需要定期关注市场行情，以便及时调整投资组合，以获得的投资收益。

股指期货是投资者投资股票指数的金融工具，其中投资者可以根据自己的投资目标，以期货的形式投资股票指数，从而获得投资收益。投资者在投资股指期货时，还需要注意投资风险，并且要充分了解投资知识，以便在投资时做出正确的投资决策。