农产品期货之白金之花满枝绽棉花
不恋虚名列夏花，洁身碧野布云霞。
——左河水《七绝·咏棉花》
西方来客，衣被中华
（棉花的起源、引入和发展）
棉花，生活中离不开的朋友，棉衣棉鞋棉布棉袄棉手套，不同年代不同品牌式样，穿在身上，却是清一色暖暖的记忆和无数的温情。虽说中国人种棉花织棉布的历史也算悠久，但棉花却非中国本土原产，是远道而来的老朋友，它的原产地在阿拉伯和印度。
中国古代本土的纺织材料，主要是葛、麻、蚕丝、羊毛。最常见的御寒材料就是丝絮，有高档、低档之分。高档的是蚕丝絮，又叫“纩”；低档用的是下脚料，叫作“_”。“_”主要用来做绵袍，《诗经》里那句“岂曰无衣，与子同袍”，就是这种。
对于穷人来说，穿有“纩”的袍子是奢侈的，基本穿“_”袍。填充“_”的袍子防寒效果较差，好些名人不得志时，都为此闹出辛酸事。比如战国名家曾子当年不得志的时候就是穿“_”袍，大冬天的撸起袖子就见胳膊肘，也因此贡献个成语：捉襟见肘！
棉花何时传入中国？以《尚书》的记载，战国年间中国南海地区的很多部落，就已经来进贡棉花了。
中国最早的没有争议的棉花传入记录，应该是汉武帝年间《后汉书》中的记载。当时海南岛的珠崖地区向汉武帝进贡了棉布。这也就说明：棉花那时早已传入了海南岛，而且连棉布技术都有了。不止海南岛有，汉代在云南哀牢和永昌地区的部族也都大规模种棉花了，那时候的棉花叫“_华”。西晋文学家左思的《蜀都赋》里就有名句：“布有_华”。
新疆的棉花产业虽说起步比海南、云南晚，但发展得快。中国南北朝时期，在今天吐鲁番地区的高昌国已经种得红红火火。
唐朝时期，中国棉花产业快速发展起来。从中唐起，由于经济中心南移，棉花种植也就跨越边疆界限，开始在中国铺展开，当然主要还是在南方，福建、广东种得尤其多，当时的棉布，也就多了一个称呼：南货！
南宋末年，一户上海贫困人家的童养媳为逃婚躲进了海船，稀里糊涂被拉到了海南岛。这次意外出逃成就了中国棉花史上的里程碑人物：黄道婆。这位心灵手巧的女子，在海南融合了黎族先进的棉纺技术和汉民族的先进科技，30年后叶落归根回到上海老家，带回了棉纺技术和新型棉纺车。她开发的棉纺车比英国人早500多年，使中国的棉纺产业突飞猛进！上海更成了中国棉纺中心，当时有一句俗语流传天下：松江棉布，衣被天下！
明太祖朱元璋则解决了棉花的最后一个问题：产量问题。明初国策是：全国的自耕农，十亩地以下的，必须种半亩棉花；十亩地以上的，则要加倍种；种多了有奖，收成好还能免税，不种就要充军流放坐牢。以他的原话说：“如此十年，吾民贫者少矣！”在朱元璋在位末年，河南、河北、山西、山东都是棉花的重要产地，棉纺织品从此物美价廉，走进千家万户。从明朝中期起，棉布更成了中国的对外品牌。明末仅向菲律宾一个地区出口的棉布，每年就有一万匹以上。对那条古代海上丝绸之路航线，东南亚人还有一个新称呼：棉布之路。
暖意融融一大家
（棉花的种类）
（1）按照纤维长度粗细棉花大致可分成三大类
一是粗绒棉：主要指亚洲棉和非洲棉。亚洲棉原产于印度，非洲棉原产于非洲和阿拉伯地区。粗绒棉是我国古代主要种植棉花品种，由于产量低、纤维粗短，不适合机器纺织，已趋淘汰。
二是细绒棉：主要指陆地棉，原产中美洲，所以又被称为美国陆地棉。适应性广、产量高、纤维较长、品质较好是其特点。目前世界主流种植的棉花大多属于此类，全球主要棉花期货的标的也是该品种。
郑州商品交易所一号棉花期货合约见下表。
表郑州商品交易所一号棉花期货合约
三是长绒棉：主要指海岛棉，原产南美洲。纤维长、强度高是其特点，适合于纺高支纱。纤维细而长，品质优良，主要用于编制细的优等棉纱。目前世界主要的长绒棉有皮马棉、埃及棉、苏丹棉等。
（2）按照初加工方法棉花的分类
棉花按照颜色分类可以分为白棉、黄棉、灰棉、彩棉等，这主要是针对籽棉，采摘下来的籽棉无法直接进行纺织加工，经过初加工去除棉籽后就成为皮棉。按初加工方法不同，棉花可分为锯齿棉和皮辊棉。
一是锯齿棉：采用锯齿轧棉机加工得到的皮棉被称为锯齿棉。锯齿棉含杂、含短绒少，纤维长度较整齐，产量高。但纤维长度偏短，轧工疵点多，细绒棉大都采用锯齿轧棉。
二是皮辊棉：采用皮辊棉机加工得到的皮棉被称为皮辊棉。皮辊棉含杂、含短绒多，纤维长度整齐度差，产量低，有黄根。但纤维长度操作小，轧工疵点少。皮辊棉适宜长绒棉、低级棉等。
遍地开花，天山独秀
（棉花的种植分布）
中国划分为三大棉区：长江流域棉区、黄河流域棉区和新疆棉区。
长江流域棉区：包括上海、浙江、江苏、湖北、安徽、四川、江西、湖南8省市，曾经为中国棉花主产区，但近年来种植面积和产量下降较快，目前只剩下少量种植。
黄河流域棉区：包括河南、河北、山东、山西、陕西5省区，曾经为中国棉花主产区，但近年来种植面积和产量也下降较快，目前只剩下少量种植。
新疆棉区：包括新疆和河西走廊一带，种植面积稳中有升。新疆棉花以纤维长、色泽洁白、拉力强著称，是我国最具有发展潜力的棉区。新疆水土光热资源丰富，气候干旱少雨，种植棉花条件得天独厚，近几年棉花种植面积和产量增加很快，目前已成为我国棉花的绝对主产区。
除三大主产区外，京、津、辽、广西、云南等地也有分散种植，但其产量合计占全国棉花总产不到1％（见下表）。
表中国棉花产量分布情况（单位：%）
春天一滴汗，秋天一树花
（棉花的生长周期）
棉花主要有以下生长周期。
（1）播种期
播种后出苗需要一定的外界影响条件，主要是适宜的温度、水分、氧气、土壤等，其中决定因素是温度。棉花是喜温作物，在发芽出苗时，要求较高的温度。
在自然地温下，黄河流域棉区播种一般在4月中旬；如果前茬腾地及时，长江流域棉区在4月上旬就可播种；新疆棉区一般在4月15—25日播种。
棉花播种后，出苗日期主要决定于此时土壤的温度和水分，在正常情况下，黄河流域棉区出苗需10—15天，长江流域棉区需7—10天，新疆棉区需15天左右。
（2）苗期
苗期是指棉花从出苗到现蕾。黄河流域棉区一般从4月底、5月初至6月上中旬，长江流域棉区从4月下旬至6月上旬。棉花苗期为营养生长期，影响棉苗的主要环境因素是温度。
除了温度外，如果此期间连续阴雨、水分过多、缺乏光照等，也会造成棉苗争光上窜，形成高脚细弱苗，推迟生育期，甚至会严重影响根系发育，形成烂种、烂芽及苗期病害。
（3）蕾期
棉花蕾期是指从现蕾到开花期间。一般从6月上中旬至7月上旬。棉花蕾期生长水平直接影响到中、后期抗灾能力和最终的经济产量。
由于棉花现蕾一般在6月上中旬，气温较高，此时降雨量的多少是决定现蕾多少的关键因素，此期的干旱_疯长或高温会严重影响棉花生育。
（4）花铃期
花铃期是指从开花至吐絮这一段时间，一般从7月上旬到8月底、9月初。在产量形成过程中，花铃期是决定产量和品质的关键时期。此阶段根据其生育特性又分为初花期和盛大结铃期。花铃期是棉花一生中需水最多的时期，棉株对水反应敏感，如水分失调，则代谢过程受阻，导致大量蕾铃脱落，并引起早衰，严重影响棉花生育进程。
（5）吐絮期
吐絮期是指从开始吐絮到枯霜来临、生育结束的一段较长的时期。一般在8月下旬、9月初开始吐絮，持续七八十天，是棉纤维生长发育的主要阶段。此期影响棉花产量和质量的因素主要有：阴雨连绵加重棉花烂铃，冷秋年份使棉花贪青迟熟、纤维发育不良等。
三日不见，棉已非花
（棉花的加工和下游消费）
弹棉花是一种老手艺了，如今的城市里已经不多见了。随着一声声弦响、一片片花飞，最后把一堆棉花压成一条整整齐齐的被褥，仿佛就是一种魔术，让孩子们惊讶不已。而那时候的弹棉花工匠们也都走街串巷，生意应接不暇。“檀木榔头，杉木梢；金鸡叫，雪花飘”，这是弹棉花工匠们对自己手艺的一种诠释，也是人们对他们的劳动最为形象的比喻。弹棉花的技术也和黄道婆有莫大关系。
现代的棉花加工分为：轧花、纺纱、坯布、印染、制衣等几个步骤。而棉花的直接下游产品是棉纱。
近十年来国内棉花需求不振，2010年以后国内棉花需求相比之前处于较低水平，波动明显，增长乏力。主要原因是下游纺织服装内外需求疲弱，以及来自合成纤维等替代作用的显现。
整体来看，国内纺织服装内销及出口表现不佳为棉花下游需求带来压力。内需方面，从2011年起，我国纺织品、服装零售额高速增长趋势扭转，年增速逐年明显下滑，由2011年的37.1%回落至2017年的1.36%；而自2018年开始，服装类零售额始终处于负增长，全年累计增速约为-6%。
外需方面，从2010年开始，纺织纱线、织物及制品和服装出口增速开始放缓，而2015年、2016年两年均为负增长。出口需求不振一方面与全球经济增速放缓有关，另一方面则是由于纺织服装产业向人工、土地等成本更加有优势的东南亚国家迁徙，越南、缅甸、老挝、柬埔寨等纺织服装产业兴起引起出口替代。
在我国纺织生产中，化学纤维（包括人造纤维和合成纤维）是棉花最主要的替代产品，其中以涤纶短纤（合成纤维）和粘胶短纤（人造纤维）为主，棉花、涤纶短纤和粘胶短纤合称为纺织三大原料。棉花与涤纶短纤同为棉纱最主要的原料，而粘胶短纤由棉浆粕和木浆粕加工而成，相比于棉花而言具有更好的染色性、吸湿性和舒适性。这些优势使得近几年粘胶短纤对棉花的替代性越来越强。在2011年棉花临时收储制度实施之后，棉花价格保持高位，使得涤纶短纤和粘胶短纤的替代效应逐渐明显。
棉棉皆辛苦，纯洁但并不简单
（棉花价格的影响因素）
我国棉花产业具有产量高、消费量大、进口量大、商品率高、市场参与活跃等特点，因此棉花价格波动也大。郑棉期货价格具有对上述因素反应敏感、与现货价格关联度高、波动幅度大、波动频繁、与国际市场联动性较强等特征。
2010—2011年，国内外棉花市场出现一波巨大的行情。2010年8月底至11月中上旬，棉花价格井喷式上涨，其中商品属性及投机占主导因素。国内棉花减产预期强烈，同时天气因素影响使得新年度棉花质量偏差，优质棉高价难求；国内纺织服装出口的高调复苏使得新旧年度交叉期棉花紧缺，09合约多头险遭“逼仓”。现货方面，新棉收购价格高企，市场火热。投机资金不断注入期、现两市场。各方面因素的综合力量支撑棉花期货加速上行，于2010年11月中旬达到33600元/吨的历史高位，仅两个月涨幅就达到了90%，成为该阶段最受关注的品种。11月中旬后，棉价“理性”回归。其中宏观背景表现：国际方面欧债危机再起波澜，金融投机信心大受打压；国内CPI超4%增长，隐性通胀彻底浮出水面，银行存款准备金率上调及加息等货币紧缩政策相继出台。政府针对农产品价格调控频繁，棉花、玉米、油脂类成为重点“关注”品种，棉花首当其冲，产业链各环节均遭严控。期棉价格快速回落，但由于收购价格偏高，24000元成为关键成本支撑位，棉价止跌并呈盘整格局，主力1109合约年末收盘28365元/吨，郑棉指数年末收盘28062元/吨，年涨幅68.24%，位居国内商品期货市场年度涨幅之首。2011年2月（农历年前）棉价以迅猛之势创下了历史最高点，年后扭头一路下跌，直到9月份才止跌企稳，跌幅超过40%。资金炒作供需矛盾促使棉价严重脱离实际价值，纺织行业和终端消费无法负担如此高额的成本，棉价最终回归其真实价值。2011年全球经济出现增速下滑的趋势，民众衣着消费意愿下滑。与此美棉走势类似于郑棉，但美棉对郑棉的影响力弱化，期间美棉跌幅达到50%（见下图）。
图国内外棉花期货价格对比图
棉花现货中可用于期货交割（货）的量大（大约为80％），且交割成本相对较低。棉花期货价格具有与现货价格关联度高、理性程度高和可预期性强等大品种特性。
棉花产业链长、参与群体种类多、对外贸易量大等特点都决定着棉价的影响因素较多：天气变化、生长情况、供求关系、国家对棉花价格预测指导信息、金融政策、国家收放储政策、进出口政策、纺织业发展情况、播种预期（根据10月份麦播时预留面积预测）等。这些都为棉花期货价格的波动提供了题材，同时也提供了很多投资机会。
棉花期货适宜套期保值的现货企业、机构投资者和中小投资者参与。从1999年9月以来的棉花价格走势来看，棉花价格波动频繁且剧烈，适宜套期保值者利用期货市场规避风险；同时棉花价格具有趋势性强、可预测性高的特点，尤其适合机构投资者进行长线投机。机构投资者可以通过收集棉花供求信息，以相对较低的成本获取较高的投资回报。棉花期货价格的影响因素多，对基本面因素反应敏感，波动频繁，投资机会较多，非常适宜于中小投资者进行短线技术性操作。
棉花的价格是多少,棉花价格行情走势
8月以来，在国际棉价强势带动下，国内棉价逐步走强，同时下游棉纱价格仍维持弱势震荡，纺织企业利润空间收窄，为保障企业用棉需求，9月初，国家发改委发布公告发放40万吨棉花进口滑准税配额，该举措将保障行业链平稳运行。
棉花的价格是多少河北邯郸市邱县籽棉3元/斤；江苏宿迁市沭阳县新疆棉花25元/斤；安徽安庆市宿松县籽棉6元/斤；安徽安庆市宿松县皮辊棉15元/斤；江西九江市彭泽县长绒棉10元/斤；河北邢台市威县平原棉花8.1元/斤；湖北襄阳市宜城市铜杂4112元/斤；河北邯郸市曲周县籽棉3.5元/斤；四川南充市高坪区新疆棉花26元/斤；安徽池州市东至县皮辊棉6.4元/斤；湖北黄冈市麻城市籽棉3.5元/斤；湖北恩施土家族苗族自治州巴东县絮棉12.4元/斤；湖南益阳市沅江市籽棉3.15元/斤；江苏南通市如东县籽棉3.7元/斤；新疆巴音郭楞蒙古自治州库尔勒市长绒棉18.33元/斤；湖北黄冈市黄梅县皮辊棉9元/斤；江西九江市湖口县籽棉3.3元/斤等，以上棉花价格数据仅供参考。
棉花价格2020行情走势（1）国内棉价相对强势8月31日，国家棉花价格B指数12636元/吨，较上月上涨476元/吨，郑棉期货主力合约13090元/吨，较上月上涨1085元/吨；国际棉花M指数71.5美分/磅，较上月上涨1.15美分/磅，ICE棉花期货主力合约结算价65.16美分/磅，较上月上涨2.50美分/磅；内外棉价差92元/吨，环比由负转正（2）棉纱价格弱势震荡8月31日，我国32支普梳纯棉纱18465元/吨，较上月下跌115元/吨；印度32支普梳纯棉纱18406元/吨，较上月上涨102元/吨；越南32支普梳纯棉纱18272元/吨，较上月下跌67元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱19063元/吨，较上月下跌77元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱17165元/吨，较上月下跌53元/吨（3）纱棉价差缩小，涤棉价差扩大8月31日，国内纱棉价差5829元/吨，环比缩小591元/吨；涤棉价差7214元/吨，环比扩大354元/吨。
在疫情背景下，国内外棉价受到了巨大的打击，一度跌至成本线一下，但美棉减产、印度MSP收购价格支撑等利好仍给予棉价阶段性支撑。
短期内棉价依旧大概率保持弱势。
棉价成本的回归，只是时间的问题。
具体何时能到来，就要等待疫情的好转和结束，生活回归正轨，需求重燃的时刻。
棉花期货是最稳定的品种
棉花是我国最大的经济作物，是纺织工业的主要原材料。目前我国种植的棉花有两种：长绒棉和细绒棉，长绒棉只在新疆地区有少量种植，我国生产的绝大多数棉花为细绒棉。通常，我国棉花的质量检验是按照细绒棉国家标准GB1103－1999进行的，标准规定，检验棉花主要从品级、长度、马克隆值、回潮率、含杂率、危害性杂物等多个指标进行。
一、做一手棉花需要占用多少保证金呢？
以棉花期货价格13000元/吨为例，由于棉花交易单位是5吨/手，那么一手的交易额为65000元。
一般期货保证金为10%，那么占用的保证金约为13000（交易额）*5*10%=6500元/手

二、关于棉花的概述
1、棉花的生产
世界主要棉花生产国有中国、美国、印度、巴基斯坦、埃及、叙利亚等国，中国棉花产量占世界产量的20%左右，是世界第二大棉花生产国，仅次于印度，美国占据第三，也是世界上最大的棉花出口国。
我国适宜种植棉花的区域广泛，可划分为三大棉区：长江流域棉区、黄河流域棉区和新疆棉区，其中新疆、山东、河南、河北、湖北、江苏、安徽为我国棉花的主产省，产量约占全国总产量80%。
2、棉花的消费
棉花需求国主要是中国、印度、巴基斯坦等国。中国是世界棉花消费量最多的国家，约占1/3，印度。我国和印度的消费量今年均呈逐年增长态势。随着我国纺织业的发展，近年来我国棉花消费量维持在800万吨以上，消费地较为集中，主要分布在山东、江苏、河南、浙江、湖北等，约占全国消费总量的66%。
3、棉花的进口
我国是世界上重要的棉花生产国和消费国，也是世界上有影响力的棉花进口国。由于我国纺织业的快速发展，国内棉花供不应求。
三、棉花的价格影响因素
棉花价格受到多方因素影响，大概有以下几类。
1、国际棉花市场供求情况及主要生产国的进出口情况
2、国际市场交易行情，如纽约商品交易所棉花价格
3、我国对棉花进出口政策及税率水平
4、我国棉花的生产和消耗情况
5、棉花行业的生产发展状况
6、自然因素：季节变动和气候变化
7、政策和政局的变动等
四、棉花的价格变化规律
1、棉花期货价格波动大
我国棉花产量高、价值高、商品率高；消费量大、进口量大、年产量变化大、价格波动也大。棉花期货价格具有对上述因素反映敏感、与现货价格关联度高、波动幅度大、波动频繁、与国际市场联动性较强等特征。
2、与国际期货、现货价格关联度高
棉花现货中可用于期货交割（货）的量大（大约为80％），且交割成本相对较低。棉花期货价格具有与现货价格关联度高、理性程度高和可预期性强等大品种的特性。
3、影响因素多
我国棉花产业链长，进口量大，棉花价格影响因素较多：天气、棉花长势、总量平衡情况、国家对棉花价格预测指导信息、金融政策、国家储备政策、进出口政策和数量、纺织业发展情况、国际市场供求情况、下一年度播种情况等，这些都为棉花期货价格的波动提供了题材，也提供很多投资机会。
4、市场信息容易把握
我国棉花产销区相对集中，收集信息相对便利，投入人力和物力收集棉花主产区和主销区的供求信息，及时了解国家有关棉花政策，投资棉花期货成功率很大。棉花期货潜在投资机会多，投资价值大，及时挖掘和发现有价值的棉花信息，客观、全面地分析棉花信息，把握棉花期货的投资机会，必将获取巨大的投资回报。
5、适宜广泛参与
棉花期货适宜套期保值的现货企业、机构投资者和中小投资者参与。从棉花价格走势来看，棉花价格波动频繁且剧烈，适宜套期保值者利用期货市场规避风险，同时棉花价格具有趋势性强，可预测性高的特点，尤其适宜于机构投资者进行长线投机。机构投资者可以通过棉花供求信息收集，以相对较低的成本，获取较高的投资回报。棉花期货价格的影响因素多，对基本面因素反映敏感，波动频繁，投资机会较多，非常适宜于中小投资者进行短线技术性操作。
6交易机会
目前棉花已经接近历史低点11000附近，届时可能有较大机会。
