利率期货的基差

基差大小与期货的关系

基差大小与期货的关系：

1、基差加上期货价格等于现货价格。

2、基差是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。

3、它的计算方法是现货价格减去期货价格。

4、若现货价格低于期货价格，基差为负值；现货价格高于期货价格，基差为正值。

5、基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。

拓展资料

基差的影响分为三种市场条件，分别是当基差为负、当基差为正以及基差为零的情况：

1、基差为负值的市场正常情况：在正常的商品供需的情况下，参考价格的持有成本和风险原因使得基差通常为负值，即现货价格应小于商品的期货价格；

2、基差为正值的市场倒置情况：当市场出现商品供应短缺、供不应求的情况时，现货价格高于期货价格；

3、基差为零的市场情况：随着期货合约临近交割日期，基差越来越接近于零。

期货中基差的形成原因，变化规律及其作用正常的情况下，期货的价格是大于现货价格的（主要是仓储费），那么他们之间的价差（基差）应该是维持在一个合理的水平。基差出人意料的增大或缩小，说明此时的基差是不合理的，根据期货市场的价格发现的功能，这一不合理的价格一定会慢慢的趋于合理，也就是说两者的基差必然会变小。

基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。也就是说，基差包含两个成分：“时间和空间”，运输成本反映着现货市场与期货市场间的时间因素。即两个不同交割月份间的持有成本，它反映着持有成本或储蓄某一商品由某一段时间至另一时间的成本，包括储藏空间，利息与保险费。储藏费用是储存商品所支付的实际支出，它一般随时间与地区而异；利息是储存商品所需的资本成本，利息费用将随利率的上涨而变动;保险费用是为保险储存商品的费用。反映持有成本的那部分基差随时间而变动；时间越长持有成本越大。由于期货契约只有交割性，到期后卖方应将商品给买方。

期货是一种跨越时间的交易方式，买卖双方通过签订合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。期货集中在期货交易所，以标准化合约进行买卖，有的期货合约可通过柜台交易进行买卖，称为场外交易合约。按标的物种类划分，期货可分为商品期货与金融期货两大类。

期货交易之:什么叫基差,升水和贴水

基差，升水和贴水的内容如下：

1、基差：是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值，现货价格高于期货价格，基差为正值；

2、期货升水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格高于现货价格；

3、期货贴水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格低于现货价格。

基差在期货交易中是一个非常重要的衡量期货价格和现货价格关系的重要指标。具体情况如下：

1、基差是套期保值成功与否的基础。套期保值两面下注反向操作均等，相对在两个市场间建立一种对冲的机制，以基差的风险取代现货市场中的价差风险。所以说基差的变化对于套期保值者来说非常的重要；

2、基差是发现价格的标尺。从根本上说，是现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货价格，但这并不妨碍以期货价格为基础报出现货价；

3、基差特别是期现套利尤为重要，在正向市场上现货价格和期货价格同时上升，并一直持续到交割月，这时如果基差的绝对值大于持仓成本就会出现无风险套利机会。

升水与贴水：远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”。

商品期货股指期货利率期货基差计算方法一样嘛

1、价格发现功能：利率期货价格一般领先于利率现贷市场价格的变动，并有助于提高债券现贷市场价格的信息含量，并通过套利交易，促进价格合理波动。

2、规避风险功能：投资者可以利用利率期货固定从经营中所获得的现金流量的投资利率或预期债券利息收入的再投资率；或者锁定某一浮动借款合同的变动利息支付部分。

3、资产优化功能：具体表现在降低交易成本、提高交易地投资收益率、提高资金使用效率，方便进行现金流管理等方面。

利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。

利率期货包括

利率期货按照标的债券的期限长短，可分为：短期利率期货、中长期利率期货。短期利率期货，是指以货币市场的各类债务凭证为标的物的利率期货。它包括各种短期限的商业票据利率期货、短期国债利率期货、欧洲美元定期存单利率期货等。中长期利率期货，是指以资本市场的各类债务凭证为标的物的利率期货。包括各种中期限的国债利率期货、长期限的国债利率期货等。

利率期货价格和实际利率的变化方向是相反的。即，利率越高，债券期货价格越低，利率越低，债券期货价格越高。利率期货的交割方式特殊，利率期货主要以现金方式结算，有时以现券方式买卖。现金交付使用银行的现有利率作为转换系数来确定期货合约的交付价格。

什么是期货基差

新手想要做螺纹钢期货，先了解一下基差是什么，基差的是某一特定地点，某种商品的现货价格与同种商品的某一特定合约价格间的差价，基差等于现货价格减去期货价格。

影响基差的因素有哪些呢？其实基差只是一个引入，期现价差的一个概念，本身没有什么属性，考虑影响基差的因素，实际上是在考虑造成期现价差大小的原因，我们知道期货合约在最终到期，是可以进行现货交割的，所以基差的第一个因素指的交割费用，包括检验费，注册费等等，其次也是主要费用，就是持仓费，大部分时候所说的基差都不在交割期，就必须考虑保留这种商品的仓储费，保险费和利息费等等。

最后基差也是有地域性的，地区不同基差的大小也是不相同的，比如在同一时刻的豆粕，日照和张家港的基差就不一定相同，这一点上我们要考虑在内，总之基差是利用缩小了现货价格波动的风险是十分值得推广的。

机场包含着两个成份，即分隔现货与期货市场间的时与空两个因素，因此基差包含两个市场之间的运输成本和持有成本，前者反映现货与期货市场间的空间因素，这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同等基本原因，后者反映着两个市场间的时间因素及两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费，利息，保险费和损耗费等新年中利率变动对持有成本的影响很大。

由于影响极差，变化的因素很多，因此基差随时可能随时发生变化，基差的变动会直接影响套期保值者的交易结果使套期十保值者的交易结果有盈余或有亏损。

套期保值的基差

套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失，主要原因是存在基差这个因素。要深刻理解并运用套期保值，避免价格风险，就必须掌握基差及其基本原理。

基差的含义

基差(basis)是期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格。

基差与买入及卖出套期保值中的关系

2003年 5月 30日大连的大豆现货价格2700元/吨，当日，2003年 7月黄大豆 1号期货合约价格是 2620元/吨，则基差是 80元/吨。基差可以是正数也可以是负数，这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。现货价格高于期货价格，则基差为正数，又称为远期贴水或现货升水；现货价格低于期货价格，则基差为负数，又称为远期升水或现货贴水。

基差包含着两个成份，即分隔现货与期货市场间的时与空两个因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。前者反映着现货与期货市场间的空间因素，这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因；后者反映着两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大。

基差变化

在商品实际价格运动过程中，基差总是在不断变动，而基差的变动形态对一个套期保值者而言至关重要。由于期货合约到期时，现货价格与期货价格会趋于一致，而且基差呈现季节性变动，使套期保值者能够应用期货市场降低价格波动的风险。基差变化是判断能否完全实现套期保值的依据。套期保值者利用基差的有利变动，不仅可以取得较好的保值效果，而且还可以通过套期保值交易获得额外的盈余。一旦基差出现不利变动，套期保值的效果就会受到影响，蒙受一部分损失。

对于买入套期保值者来讲，他愿意看到的是基差缩小。

I、现货价格和期货价格均上升，但现货价格的上升幅度大于期货价格的上升幅度，基差扩大，从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。

如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降，加工商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差扩大，现货市场的盈利不仅不能弥补期货市场的损失，而且会出现净亏损。

II、现货价格和期货价格均上升，但现货价格的上升幅度小于期货价格的上升幅度，基差缩小，从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。

如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降，加工商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差缩小，现货市场的盈利不仅能弥补期货市场的全部损失，而且会有净盈利。

对于卖出套期保值者来讲，他愿意看到的是基差扩大。

I、现货价格和期货价格均下降，但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度，基差缩小，从而使得经销商在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利。

如果现货市场和期货市场的价格不是下降而是上升，经销商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差缩小，现货市场的盈利只能弥补期货市场的部分损失，结果仍是净损失。

II、现货价格和期货价格均下降，但现货价格的下降幅度小于期货价格的下降幅度，基差扩大，从而使得经销商在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利。

如果现货价格和期货价格不降反升，经销商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差扩大，现货市场的盈利不仅能弥补期货市场的全部损失，而且仍有净盈利。

期货价格与现货价格的变动趋势是一致的，但两种价格变动的时间和幅度是不完全一致的，也就是说，在某一时间，基差是不确定的，套期保值者必须密切关注基差的变化。套期保值并不是一劳永逸的事，基差的不利变化也会给保值者带来风险。虽然，套期保值没有提供完全的保险，它的确回避了与商业相联系的价格风险。套期保值基本上是风险的交换，即以价格波动风险交换基差波动风险。