期货与互换的区别有( )。
【答案】：A、C、D
期货与互换的区别包括：①标准化程度不同，期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，而互换交易的对象则是交易双方私下协商达成的非标准化合同；②成交方式不同，期货交易是在交易所组织的有形的公开市场内通过电子交易系统撮合成交，而互换交易一般无固定的交易场所和交易时间；③合约双方关系不同，互换协议是交易双方直接签订，是一对一的，互换的违约风险主要取决于对手的信用，而期货交易则不同，合约的履行不取决于交易对手，而取决于期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色。
期货与互换的联系与区别
远期合约是期货和互换的基础，期货和互换都是以此为基础在不同方面创新后的衍生工具。远期协议既可以被用来给期货定价，也可以被用来给互换定价。在实践过程中常常用期货给互换来进行套期保值。两者是否存在差别呢?又存在哪些差异?
期货与互换的联系与区别是什么？
一、标准化程度不同
【1】期货合约是标准化的
期货交易的对象是由期货交易所统一制定的标准化期货合约，其合约的品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，唯一的变量是价格，交易双方不需要就合约条款进行商谈。
【2】互换是需双方协商，非标准化
互换交易的对象则是交易双方私下协商达成的非标准化合同，合同的标的物及其数量、质量、等级等均由交易双方自行协商决定，是个性化的，不同互换在标的物的数量、质量上均有差异。
二、成交方式不同
【1】期货交易由系统撮合成交
期货交易在期货交易所组织公开市场内通过电子交易系统撮合成交，成交价格具有公开性、权威性。
【2】互换主要由人工询价撮合成交
互换交易一般无固定的交易场所和交易时间，可以在银行间市场或者柜台市场的交易商之间进行，也可以与最终客户直接交易，主要通过人工询价的方式撮合成交。
三、合约双方关系不同
【1】期货结算机构充当期货交易合约的对手方
期货交易合约的履行取决于期货结算机构，期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色，会成为所有买方的卖方、所有卖方的买方，这就意味着交易双方只需要在期货交易所完成交就可以了，市场信息成本很低。
【2】互换协议一对一
互换协议是交易双方直接签订，是一对一的，互换的违约风险主要取决与对手的信用。
从上述来看，标准化的期货交易明显更为方便，不需要协商，成本相对较低，且因为有期货结算机构充当中央对手角色，风险也相对更小。
期货交换是什么
互换交易是继70年代初出现金融期货后，又一典型的金融市场创新业务。互换交易已经从量向质的方面发展，甚至还形成了互换市场同业交易市场。在这个市场上，互换交易的一方当事人提出一定的互换条件，另一方就能立即以相应的条件承接下来。利用互换交易，就可依据不同时期的不同利率、外汇或资本市场的限制动向筹措到理想的资金。
互换交易有下面四种形式：
1．利率互换：是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。
2．货币互换：是指将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
3．商品互换：是一种特殊类型的金融交易，交易双方为了管理商品价格风险，同意交换与商品价格有关的现金流。它包括固定价格及浮动价格的商品价格互换和商品价格与利率的互换。
4．其它互换：股权互换、信用互换、气候互换和互换期权等。
题目中说的互换交易商业持仓，举个例子，拿上面的第一种形式利率互换来说，双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流。这里的“在未来的一定期限内”，就是期货的概念，因为交换双方需要持有手中的利率合约，一直到指定的未来某一天进行真正的交易，那么在持有期间，双方手中持有的合约凭证（证明他们做了这笔交易）就叫做持仓。至于商业持仓，特指为了防止手中货币贬值而在期货市场上先以有利自己的利率卖出手中货币套期保值（或者是防止对方手中货币升值而在期货市场上先以有利自己的利率买进外币的套期保值），两者都是为了转移手中货币风险进行的持仓。
期货里的互换交易商业持仓，就是持有货币或商品的现货商，为了防止手中的货币或商品贬值，而在期货市场上进行远期的套期保值，在合约未到期之前所持有的期货合约。
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cma重点知识:远期、期货、互换
cma作为美国注册管理会计师考试，所涉及的范围非常广，不仅仅要学习会计知识，还要学习金融知识，今天就由深空网带领大家一起学习关于远期、期货、互换的相关概念。
cma知识点之远期、期货、互换
1、远期
双方当事人协商之后以锁定价格的方式来剔除不确定性，进而消除风险。
1.购入方为了规避价格上涨所造成的风险，以约定的远期价格购入商品，即持有多头头寸（做多远期合约）
2.出售方为了规避价格下跌所造成的风险，以约定的远期价格出售商品，即持有空头头寸（做空远期合约）
3.有实物交割，现金支付
4.场外交易
2、期货
期货合约是在交易所中执行的标准化远期合约，期货合同需要当事人支付保证金来确保双方履行合同。
1.期货合约以盯市操作的方式进行，即期货合约的当事人每天都需要与交易所结算盈利或损失。
2.买卖双方通过持有多头头寸（买方）和空头头寸（卖方）来规避风险。
3.场内交易
3、互换
1.利率互换（同种货币）
（1）以浮动利率来替换固定利率，或是以固定的利率来替换浮动利率。
（2）当一家公司以浮动利率进行融资，但是其现金流入却是固定的时候，公司更愿意通过支付固定的利息费用来锁定其贷款成本，这样其现金流入和现金流出就能更好的匹配起来。
2.货币互换
（1）以一种货币表示的债务转换成以另一种货币表示的债务（不同币种）。
（2）跨国公司之间为降低利率支付水平经常进行货币互换。
期货与互换有什么关系
1、定义
远期合约是期货和互换的基础，期货和互换是对远期合约在不同方面创新后的衍生工具。远期协议可以被用来给期货定价，也可以被用来给互换定价。
2、区别
标准化程度：期货是标准化合约，互换是非标准化合同。
成交方式：期货是交易所集合竞价成交，互换是场外，人工询价的方式成交。
合约双方关系：期货是无需了结交易对手，互换是了解交易对手的信用和实力。
3、相同点
远期合约是期货和互换的基础。
