【期货百科】之九:浅说投资者适当性评估
01适当性评估指的是什么呢？
2016年12月，中国证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称“办法”），并于2017年7月1日起施行。
办法要求期货公司在开展业务时，必须根据投资者不同的财产收入状况、风险承受能力、投资经验、投资需求和产品或服务的不同风险等级等情况提供相匹配的金融产品或服务，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务。这就是所谓的“适当性评估”。
适当性评估的核心是“将合适的产品销售给合适的投资者”，本质上是为了保护投资者尤其是中小投资者。
02适当性评估的标准是什么呢？
产品和服务依据其投资风险由小到大分划为R1、R2、R3、R4、R5五个等级。
投资者区分为专业投资者和普通投资者两大类，其中普通投资者按其风险承受能力由小到大依次细分成C1、C2、C3、C4、C5五个级别。
不同期货品种的风险等级也有所不同：
商品期货（包括铁矿石、棕榈油、PTA等非原油特定品种）属于R3级。
金融期货、原油期货、期权属于R4级。
03哪些情况需要进行适当性评估？
特别提醒：已完成适当性评估的客户，如果有关信息发生重大变化（如财产收入状况、投资经验、投资需求等），也记得需要重新做适当性评估。
04在哪里进行适当性评估？
自然人客户可以通过期货公司APP在线办理适当性评估。
法人客户暂时只能通过线下办理适当性评估，具体事宜请提前联系开户营业部咨询。
05适当性不匹配怎么办？
若投资者想购买的产品或服务风险等级高于其的风险承受能力，我们的建议是暂缓投资。
但如果投资者仍主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务（例如C3类普通投资者想要越级开通原油期货交易权限），需要签署《普通投资者购买高于自身风险承受能力产品或服务风险警示书》后，方能向投资者提供相关服务。
特别注意：风险承受能力最低类别的投资者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务。（即使其签署越级购买风险警示书也不可以开。）
期货风险评估c4怎么填
根据自己的实际情况填写。
风险评价c4是等级，根据评价结果，投资者分为C1、C2、C3、C4、C55等级。
期货，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。这个标的物可以是某种商品，也可以是金融工具。
塑料期货是什么其价格影响因素有哪些
塑料期货就是一种商品期货，给现货商提供套期保值，现货商在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
五大通用塑料是PE、PVC、PP、PS、ABS，其中有LLDPE、PVC有在期货，在大连商品期货交易所上市。在塑料期货合约中， LLDPE期货合约交割品质量标准是市场各方的关注焦点。
塑料期货(LLDPE)的价格影响因素
一、上游原料价格波动对LLDPE价格的影响
1、PE生产流程：
原油(Crude oil)——石脑油(Naphtha)——乙烯(Ethylene/C2)——聚乙烯(Polyethylene，PE)
线性聚乙烯是聚乙烯的一种，从生产流程中可以看出，原油、石脑油以及乙烯是其上游原料，它们价格的波动将会直接影响到PE，包括LLDPE的价格变化。
上游原料价格的涨跌对PE市场形成短期与长期两类影响。短期影响在于上游原料的价格起伏对贸易商产生的心理影响，经销商的“蓄水池”作用使得看多或者看空心理的转变与原料价格变化密切相关。油价或单体的连续暴涨可能激发经销商的炒作情绪导致成交放量，推动聚乙烯价格上扬。
作为LLDPE的上游原料，原油、石脑油以及单体价格的变化势必会引起LLDPE价格波动，这种影响作用是一种成本驱动，也是一种长期影响。
2、原油
我们所看到的油价是一种期货价格，加之聚乙烯的生产加工有一定周期，因此原油涨跌对于当日PE现货而言并不会产生成本方面的影响，它所产生的成本驱动会有一定的延迟性。
3、石脑油
对于PE而言成本方面影响最大的是石脑油，而并非原油。因为聚乙烯大部分的装置都是一体化的装置，即这些工厂是采购石脑油的，而非乙烯单体。
4、乙烯单体
在中国聚乙烯生产成本的构成中，原料(单体和á烯烃)在成本因素中占到的比例高达87%以上。而在聚烯烃的生产成本中，其他因素是相对稳定的，因此可以说单体价格的变化是影响聚烯烃成本最主要的因素。
一般，从乙烯加工至聚乙烯的成本在120-150美元/吨。但如前所述，PE大部分装置是一体化装置，因此乙烯单体对聚乙烯价格的影响不如石脑油价格来得直接。
二、供需情况对LLDPE价格的影响
1、供应方面
(1)国内石化
国内方面对LLDPE价格的影响主要在于石化的库存、装置的检修与切换以及石化的结算、考核政策。
具体来说，石化库存是社会资源总量的一部分，而这一部分又直接关联着国内石化的定价措施，石化库存的高低是LLDPE价格的晴雨表。一般说来，国内石化有各自的设计库容，当库存水平超过正常库存时，迫于销售压力国内石化可能会采取降价的措施以促进销售。当销售顺畅，库存偏低时，也意味着石化存在推涨的潜能。
装置的检修以及切换会导致某个级别或者牌号原有的供应骤减或激增，从而打破原来的供需平衡，引起LLDPE价格波动。
石化的考核政策对LLDPE的价格也会产生一定影响。中石化的月底停销结算以及中油月度买断，一方面在供应上，另一方面在定价上均会对现货价格带来影响。
(2)进口供应
进口供应对于国内LLDPE市场价格的影响主要体现在数量和价格两方面，其中数量的影响更为主要。在正常情况下，一般国外供应商会有相对固定的数量销往中国大陆市场，供应量的突变会对国内市场的供需平衡产生影响。在国内供应与需求相对平稳的情况下，进口量连续数月萎缩或剧增，必然导致原有的供需平衡局面遭到破坏，在寻求新的平衡的过程中，现货价格会出现较为明显的涨跌。
供应量的变化与其装置检修情况和开工率密切相关，也与该供应商国内的内需情况以及周边国家的市场状况有很大关联，如东南亚、中东等。
从长期来看，供应商对中国地区的销售量还与其企业战略有关，如果扩产计划、销售格局等。
2、需求方面
(2)实际需求
所谓实际需求，是指下游工厂的生产需求，影响主要涉及三方面。第一，现有库存情况对采购时机的影响。下游工厂的库存同样是社会资源总量的一部分，它的高低与否直接影响着工厂的采购时间，对原料市场的成交是一个不可忽略的影响因素。第二，下游工厂的生产条件对开工率的影响，直接关联需求量。这一方面主要体现在夏季工厂限电，导致开工率不足。第三方面则与下游工厂制品销售相关：1.产品销售的淡旺季——如LLDPE在中国市场的一个主要用途为农用薄膜，一般春节前后以及7-9月份是其两个生产旺季，分别集中生产地膜和大棚膜，对 LLDPE需求旺盛；2.产品销售价格的涨跌影响工厂采购对成本的控制——如农用薄膜是利润率较低的下游制品，其产品销路不佳或者价格下跌会直接影响工厂对原料采购的成本控制，从而影响成交量；3.各种交易会议的召开对下游工厂的订单情况产生影响，促进需求增长。
(3)投机需求
所谓投机需求，是指贸易商行为，如集中备货或抛售而引起的需求变化。其中主要涉及的方面包括贸易商的库存、货源成本、资金状况以及心态。
库存——除却石化库存、下游库存，贸易商的库存就是社会资源量中的另一主要组成部分。贸易商的库存表征着“蓄水池”的容量大小，库存水平偏高意味着市场流通环节不畅，价格上涨乏力，呈现走软迹象；而库存偏低，则表示市场成交尚可，具备上行动力。
资金状况——贸易商如果存有付汇压力，往往会通过低价销售货源以回笼资金，从而导致市场出现一些超低报价，在行情走势不明朗的情况下，动摇人气。但通常来讲，这种情况对价格的影响力有限。
心态——这意味着贸易商对后市的预期，与其是否备货建仓直接相关，对短期内成交量的影响较为明显，从而引导价格走向。
三、宏观政策法规等的影响
1、进口关税
由于线性的主用用途之一在于生产农地膜等农产品(出于对农民的政策补助，2005年我国LLDPE的进口关税下调至远低于LDPE和 HDPE，在当时刺激了LLDPE的进口贸易，2005年LLDPE进口总量较2004年大幅增长近百分之五十，在北方港口尤为明显。
2、出口退税
国家税务总局2007年90号通知，7月1日起，塑料及其下游制品(税则号3901-3926)出口退税率降低到5%。
这一抑止出口的举措对下游行业会必然会引起不小的震动，短期内开工率的波动对当期采购(即需求)影响明显，而从长期来看，是否会使部分工厂转作核销而减少对人民币现货的需求仍未可知。
塑料期货标准合约
塑料期货最少入金大概需要5500-6000元，塑料期货一手多少钱主要取决于塑料的合约价格，每个合约的价格不同，最低入金也随着减少或增加，详情请看下方塑料期货标准合约。
大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准(F/DCE L001-2007)
如何做期货
（1）和讯期货-中国最好的期货网站
新浪期货:
中金在线_期货频道:
上述网站基本上是国内最好的期货类网站。信息发布及时；有大量的专业分析报告；论坛建设管理的都不错。对于投资者来说是个学习的好地方。
（2）如果投资者缺乏最起码的期货常识。建议投资者不要立即开户；期货市场是一个高风险的市场，投资者；一开始都是被各种“暴利”神话吸引过来的。但是往往暴亏的就是这些“无畏”的投资者。
（3）期货简而言之；是一种标准化的合约。可以双向交易；如果投资者判断价格将上涨；可以选择买入。如果投资者判断价格下跌；可以选择卖出。
（4）投资者携带身份证即可在期货公司开户。开通银期转账；下载交易软件即可进行交易。
（5）推荐投资者阅读：
《期货期权入门》
《期货交易入门》
这两本均为期货（期权）投资者学习的基础书籍；使投资者对期货和期货市场有一个大致的了解。
期货SMA什么意思
SMA称为算术移动平均线，是指对特定期间的收盘价进行简单平均化的意思。
计算公式：算术移动平均线是简单而普遍的移动平均线。平均线是指算术平均数，计算方法为一组数字相加，除以该组数据的组成个数，其中每一给定时限在计算平均值时的权重均相等。以5天移动平均线为例，公式如下：
MA=(C1+C2+C3+C4+C5)/5；
一般公式:MA=(C1+C2+C3+C4+C5+....+Cn)/n；
C:第一日收盘价；
n:移动平均数周期。
交易法则：推荐的均线交易方式是葛兰维均线八法则：
1.移动平均线从下降趋势转为上升趋势，价格从移动平均线下方向上突破平均线为买入信号。
2.价格向下跌破移动平均线，但很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号。
3.价格位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号。
4.价格暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号。
5.移动平均线由上升趋势转为盘局，或下跌，最后一日收市价向下跌破平均线，为卖出信号。
6.价格向上突破移动平均线但很快又回到平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信。
7.价格在移动平均线之下，短期向上但并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号。
8.价格暴涨向上突破移动平均线，且远离移动平均线为卖出信号。
