《国债期货》:交割时国债价格如何确定
交割时的价格被称为发票价格，其计算公式如下：
发票价格=交割结算价×转换因子+应计利息
交割结算价是根据最后交易日的全天成交量加权平均价来确定的；转换因子则是在合约上市时由约定的计算方法计算并由中金所公布的，不会再改变；加上应计利息是因为债券采取净价报价的方法，在实际交割的时候需要加上其持有期间的应计利息。
按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元，若空方选择交割的债券的转换因子是1.01，应计利息为2元，那么最终的发票价格即为：99×1.01+2=101.99（元）。
参照国内商品期货的交割违约规则，国债期货交割违约拟规定如下：
1.违约方界定
（1）卖方违约：规定交割期限内卖方未能如数交付国债。
（2）买方违约：规定交割期限内买方未能如数解付交割款。
2.守约方界定
（1）卖方违约：根据随机方式产生相应的守约买方。
（2）买方违约：根据T+1日交割配对结果产生相应的守约卖方。
3.交割违约处理
交割违约方分别支付罚金和补偿金，守约方获得补偿金，交易所向违约方收取交割违约部分合约价值的2%的罚金。合约价值=违约手数×交割结算价×合约面值/100。
4.基准券的确定
滚动交割时，由于采用双方主动申报的交割模式，如果卖方违约，必定已申报交割券，即以卖方申报券作为基准券。集中交割时，在滚动交割中已交割的券和一次性交割时申报的券中交割量最大的国债作为基准券。
5.基准券现券价格的确定
拟采用市场公认债券估值机构的现券估值作为计价依据。滚动交割时采用意向申报日该国债的估值作为现券的价格，一次性集中交割时采用最后交易日该国债的估值作为现券的价格。
《国债期货》:如何确定交割结算价
交割结算价是计算国债期货交割价格的基础，当国债期货交割时，以期货的最后交割结算价乘以该债券的转换因子，再加上应计利息来计算其交割结算价。
由于交割结算价涉及实物债券的交割，各期货交易所在设计交割结算价时更加关注其被操纵的可能性。国际经验表明，越是成熟的市场，交割结算价越接近最后交易日的收盘价。全球主要交易所的国债期货交割结算价确定方法如表3-11所示：
表全球主要交易所国债期货交割结算价确定方法
在我国，郑州商品交易所（郑商所）、大连商品交易所（大商所），以及上期所的燃料油和黄金期货品种，由于临近最后交易日时成交已经非常稀少，为避免交割结算价被操纵，都采用了以最后交易日前一段日期的成交价来计算交割结算价的方法，而上期所除燃料油和黄金期货之外的期货品种由于最后交易日仍然有一定的成交，交割结算价采用了当日结算价，即全天成交量加权平均价。在我国国债期货采取最后交易日全部成交量的加权平均价作为交割结算价。
《国债期货》:如何进行国债期货的每日结算
我国现行期货市场是由交易所、会员、客户逐级构成的，是个分层化的市场结构，只有会员才能进场交易；非会员的客户必须通过会员代理进行交易，会员是代理交易的主体，对其所代理的交易负全部责任，所以会员必须控制好所有客户的资金风险，如果因客户违约造成损失而不能履行赔偿责任时，会员必须代为履行赔偿责任并保留追偿的权利。与期货市场多层次组织结构相对应，结算体系也是分层次的：交易所结算机构对会员公司的结算，这是第一级结算；会员经纪公司与其代理的客户进行结算，称为第二级结算。
国内5家期货交易所的会员体系方面，4家商品期货交易所采用全员结算制度，即期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。
中国金融期货交易所采用国际通行的结算会员制，即交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资格；非结算会员，不具有与交易所进行结算的资格。交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员及结算会员自身受托的客户结算，非结算会员对其受托客户结算。结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员只能为其受托客户办理结算；全面结算会员既可以为其受托客户办理结算，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算；特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算。
与国际期货市场通行的逐日盯市制度类似，我国期货市场实行当日无负债结算制度。《期货和衍生品法》第三十九条规定：期货交易实行当日无负债结算制度。在期货交易场所规定的时间，期货结算机构应当在当日按照结算价对结算参与人进行结算；结算参与人应当根据期货结算机构的结算结果对交易者进行结算。结算结果应当在当日及时通知结算参与人和交易者。
我国期货交易所每日收市后，按照当日结算价对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或者减少结算准备金。结算会员在交易所结算完成后，按照相同原则对客户、交易会员进行结算。交易会员按照相同原则对客户进行结算。
国债期货同样实行当日无负债结算制度，根据每日结算价确定投资者当日盈亏，并直接反映在保证金的增减上。国外成熟国债期货市场确定结算价的主要方式有三种：第一，收盘前一段时间的加权平均价；第二，收盘时最优买卖价报价的中间价；第三，收盘价。我国期货交易所结算价的确定主要采用第一种。
根据国债期货合约表，国债期货每日盈亏的计算公式如下：
当日盈亏=｛∑［（卖出成交价-当日结算价）×卖出量］+∑［（当日结算价-买入成交价）×买入量］+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）｝×合约金额÷报价单位。
举例而言：若在收盘前一小时成交了3笔交易，成交价分别为100元、101元、102元，成交量分别为10手、20手、30手，则当日的结算价应为（100×10+101×20+102×30）/60=101.33（元）。假如某投资者以100元的价格开了5手多头持仓，则经过结算，其当日的结算准备金变化为:(101.33-100)×5×1000000/100=66500（元）。
国债期货结算规则是什么
本期主要向投资者介绍国债期货分级结算制度、当日无债结算制度、结算担保制度、保证金存管规定等结算规则。
1.什么是交易所的分级结算制度？
对交易所会员实行分级结算制度。交易所结算会员结算，结算会员与客户和委托交易会员结算，交易会员与客户结算。
2.国债期货结算价怎么算？
期货合约当日的结算价，是根据集中交易中的交易量，最后一小时合约交易价格的加权平均价。计算结果保留到小数点后三位。
国债合约最后一个交易日前的结算价为交割申报日卖方的结算价，最后一个交易日的结算价为该合约最后一个交易日在集中交易中所有交易价格按交易量的加权平均价。计算结果保留到小数点后三位。
其他情况下，按照《中国金融期货交易所结算细则》确定当日结算价。
3.什么是当今的无债务结算系统？
当日收市后，交易所将根据当日结算价结算结算会员所有合约的损益、期权溢价、交易保证金、手续费、税费等费用，并对应收应付款项进行净额划转，相应增加或减少结算准备金。
结算会员在交易所完成结算后，应当按照前款原则对客户和交易会员进行结算；会员应当按照前款原则与客户进行结算。
4.什么是结算担保制度？
结算担保是指结算会员按照交易所规定交存的用于应对结算会员违约风险的共同担保基金。结算担保分为基本结算担保和可变结算担保。基本结算担保金是指结算会员参与交易所清算结算业务必须缴纳的最低金额的结算担保金。可变结算担保金是指结算会员结算担保金超过基本结算担保金的部分，随结算会员业务量的变化而调整。结算担保应以现金支付。
各类结算会员的基本结算保证金为：交易结算会员1000万元人民币，一般结算会员2000万元人民币，特别结算会员3000万元人民币。
每季度第一个交易日，交易所确定本季度全市场的结算保证金基数，作为计算各结算会员应分摊的结算保证金的依据。交易所根据结算担保金基数，按照各结算会员的业务量比例，计算出本季度应分摊的结算担保金。会员本季度应分摊的结算担保金=结算担保金基数(20%该会员上季度日均交易金额/上季度全市市场日均交易金额80%该会员上季度日均交易保证金/上季度全市市场日均交易保证金)。结算会员应分摊的结算担保金额与基本结算担保金额中金额较大的，为结算会员本季度应缴纳的结算担保金额。
交易所可以根据市场风险调整结算担保金的收取时间和基数，并有权提高结算会员个人应当缴纳的结算担保金数额。
5.当结算会员不履行合约时，交易所将采取什么措施？
当结算会员无法履行合约时，交易所有权按规定依次采取以下保障措施：(一)暂停开仓；(二)强制平仓，并利用平仓后释放的债券进行履约补偿；(三)处置用于业绩补偿的证券；(4)使用结算担保金支付乙方
交易所应当在期货保证金存管银行开立专用结算账户，用于存放结算会员的保证金及相关资金。结算会员应当在期货保证金存管银行开立期货保证金账户，用于存放保证金及相关资金。结算会员在交易所所在地期货保证金存管银行开立的期货保证金账户称为专用资金账户。与结算会员之间的期货业务资金往来，应当通过交易所专用结算账户和结算会员专用资金账户办理。结算会员开立、更名、更换或者撤销专用资金账户时，应当持交易所出具的专用通知书到期货保证金存管银行办理。
相关问答：期货中,昨日结算价和昨日收盘价会有差别.昨日结算价怎么计算得来的呢？
昨日结算价是昨天盘面里分时走势图里面那个黄色的线.也就是分时走势图的均线.昨日收盘价就是昨天最后14:59:59秒时候的价格.就是昨日收盘价.
相关问答：期货结算和昨结是什么意思？
期货结算价：指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。
期货昨结：即上一交易日的结算价
期货昨收：即上一交易日的收盘价
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