国债期货在资产配置中的作用
国债期货在资产配置中的作用主要体现在以下几个方面：
1.风险管理：国债期货提供了一种有效的风险管理工具。通过参与国债期货交易，投资者可以在不确定的市场环境下，通过锁定收益或成本的方式来减少不确定性和风险。
2.资产配置优化：国债期货作为投资组合的一部分，可以帮助投资者优化资产配置。在某些情况下，投资者可能会将一部分现金储备投入到国债期货中，以利用其相对稳定的收益和风险特性。
3.利率预期反映：国债期货市场是反映市场对未来利率预期的重要场所。投资者可以通过观察国债期货市场的走势，了解市场对未来利率的预期，进而调整对其他投资品种的配置。
4.杠杆效应：国债期货具有杠杆效应，即投入少量资金即可进行大额交易。这为投资者提供了更灵活的资产增值或避险机会。
5.价格发现：国债期货市场具有一定的价格发现功能。在有效市场中，期货价格反映了所有可获得的信息，从而为投资者提供了市场趋势的洞察。
6.资金节省：对于需要大量现金以满足交割的投资者，参与国债期货交易可以节省资金，同时仍能享受投资组合的收益。
国债期货虽然具有上述优点，但也存在一定的风险。国债期货的价格受多种因素影响，包括宏观经济状况、政策变动、市场情绪等，这些因素的变化可能导致价格波动。国债期货是一种高风险的投资方式，投资者需要具备相应的风险承受能力，并理解并遵守交易规则。
国债期货在资产配置中可以作为一种有效的风险管理工具。但投资者应充分了解并接受相应的风险。
发特别国债对国债期货的影响
方正证券分析师齐晟认为，1万亿特别国债会令供给压力更大，之前5月国债跌主要因素就是地方债供给多导致的。
他还表示，由于此前市场对供给压力反应比较充分，因此供给增加对市场影响料不大;后续为了配合特别国债发行，央行可能需要增加降准频率来配合，或者可以考虑允许购买特别国债的银行将其用于冲抵存款准备金。
“如果未来央行没有实质性的配合政策落地，预计对市场带来更多负面冲击。”齐晟称。
今日特别国债和地方政府专项债额度今日公布之后，中国国债现券期货大幅走强，国债期货全线大幅收涨。
10年期和5年期主力合约均涨超0.6%，为5月12日来最高;银行间现券收益率大幅下行，10年期国债活跃券收益率下行逾8bp再度回到2.60%下方，5年期国债活跃券收益率下行逾10bp。
法国兴业银行策略师Kiyong Seong建议买入中国10年期国债，收益率目标2.30%，认为政策进一步放松将对其产生最大利好，特别国债发行额度位于市场预期的下端，国债前端已经将此计入价格。
“今年剩余时间，债券供应量的不确定性显著减少。供应规模仍然较大，但是做多的中期风险回报更优。”
近期，受市场情绪受到严重打击影响，国债期货延续回调走势。十年期国债利率快速上行，曾一度在盘中触及2.8%的位置。十年期国债期货调整幅度明显大于中短期品种，当前收益率曲线仍然保持相对陡峭的位置。
经过近期的快速调整，市场对利率的走势再次出现观点分歧。
粤开证券表示，未来央行肯定会更加重视宽信用，对债市最为友好的货币环境可能已经过去，在宽货币宽信用的组合下，信用债可能是更好的选择，利率单边的趋势性下行很难再现。
江海证券屈庆认为，一方面财政政策的意图是托底经济，而非通过政府加杠杆推动经济V型复苏，叠加外需下行风险依然存在，不可对经济回暖抱过高期待;另一方面财政政策的发力必然依赖赤字扩张、特别国债发行等债务融资支撑，未来货币宽松依然可期。因此中期内利率下行趋势尚未结束的格局并未改变。
购买国债期货一直持有肯定不会赔钱吗
购买国债期货并持有不一定能够保证不会亏损。期货是一种杠杆性投资工具，具有较高的风险性。国债期货价格的波动与多种因素相关，如宏观经济环境、政策变化、利率走势、通货膨胀预期等，这些因素都可能影响国债期货价格的变化。
如果在持有期间出现国债期货价格下跌，那么持有者可能会面临亏损。由于国债期货是杠杆性投资工具，投资者只需要支付一小部分保证金就可以进行大额交易，如果市场波动较大，可能会导致投资者的亏损超过保证金，面临爆仓风险。投资者在购买国债期货之前，需要了解其投资风险，制定合理的交易策略，进行严格的风险管理，以降低投资风险。
虽然持有期货有可能获得收益，但也有可能面临亏损，投资者需要谨慎考虑自己的风险承受能力和投资经验，以及相关市场情况，才能做出合理的投资决策。
国债期货价格影响因素有哪些
1、金融市场的变化
金融市场的变化(如通货膨胀和其他投资工具预期年化预期收益率)也会通过国债现券价格影响到期货价格。通货膨胀通过影响市场预期年化利率来影响国债价格(市场预期年化利率=实际预期年化利率+通货膨胀率)。由于持有国债只能获得固定预期年化预期收益，通货膨胀会侵蚀这部分预期年化预期收益，不利于持有国债。一般情况下，如果发生通货膨胀，投资者会卖出国债，使国债市场需求减少，国债价格下降。通货膨胀与国债价格的关系应是反向关系。其他投资工具指股票、房地产等，当其预期年化预期收益率上升时，国债持有者会抛出其所持国债将资金转移，此时投入国债市场的资金减少，国债价格下降；当其他投资工具的预期年化预期收益率下降时，投入国债市场的资金将增多.对国债的需求增加，国债的价格上升。
2、货币政策
当货币供应不足时.预期年化利率上升；货币供应过剩时，预期年化利率下跌。货币供给量通过预期年化利率对国债现货和期货价格产生了影响。中央银行通常以三种政策工具控制货币发行量。
3、
国债期货
的市场环境和市场氛围
与股票市场相类似，国债市场管理者每一项措施都会引起投资者对市场“利多”、“利空”的反映，从而引起国债价格的变动，例如1994年中国证监会发出公告严格禁止国债期货交易中的卖空行为、并要求卖空考限期补仓，在这条消息的刺激下，国债价格上扬。如果国债交易中投机操纵氛围较重，也会造成国债价格的较大波动。
4、财政政策
在市场经济中，各国政府为了弥补“市场缺陷”，实现国民经济运行目标，除了上文的货币政策外，还会经常使用财政政策。一般而言，政府财政开支状况及其政策对国债价格也会产生影响。当政府财政入不敷出时，增加发行国债，使之供给增加而价格下降；财政收入有盈余时，可能回购或提前兑付国债，使之需求增加而价格上升。这种对现券价格的影响也会影响到期货价格。
5、投资意识及心理因素
随着居民个人金融投资意识越强，对国债需求越多，国债价格高；居民个人投资意识越弱，对国债需求亦越弱，则国债价格低。心理因素和行为因素有时也会对投资者行为产生重大影响，从而引起国债价格变化。所谓心理因素，是指交易者对市场的信心，即市场情绪。如对某种国债现券看好时，即使无任何利好因素，人们也会做多头，引起价格上涨；当对某种国债现券看谈时.即使无任何利空因素，人们也会做空头，引起价格下跌。所谓行为因素，是指交易者在市场上的交易行为。如有的交易者一次投入大量资金，持仓量过大，一旦价格出现不利的变化，又不愿认赔平仓，造成巨大损失；有些交易者相互转移持仓，联手操作造成大户操纵市场的局面。
6、短期预期年化利率与长期预期年化利率关系
一般情况下，短期债券的预期年化预期收益率波动比长期债券预期年化预期收益率具有更大的波动性。理论解释为，长期债券的预期年化预期收益率是短期债券预期年化预期收益率与其内含相应期限预期年化预期收益率的平均值，平均值不会比构成平均值的因素波动大。但我国债券市场走势显示，不同期限债券品种的预期年化预期收益率波动幅度均较大，这与我国预期年化利率市场不健全有关。
