国债期货计算问题
93.956建空，92.622平空，1手，盈利为多少？建仓时需要保证金多少？假设保证金比例4%，最好有计算过程！
比如当日持仓量2000手，则当日持仓总资金量为多少钱？计算过程~，谢谢！
盈利（93.956-92.622）*10000=13340元，实际当然还要除去佣金，佣金具体要看你开户的公司的佣金比例了。需要保证金93.956*10000*4%=37582.4元，当然还要有交佣金的。
国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
《国债期货》:交割时国债价格如何确定
交割时的价格被称为发票价格，其计算公式如下：
发票价格=交割结算价×转换因子+应计利息
交割结算价是根据最后交易日的全天成交量加权平均价来确定的；转换因子则是在合约上市时由约定的计算方法计算并由中金所公布的，不会再改变；加上应计利息是因为债券采取净价报价的方法，在实际交割的时候需要加上其持有期间的应计利息。
按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元，若空方选择交割的债券的转换因子是1.01，应计利息为2元，那么最终的发票价格即为：99×1.01+2=101.99（元）。
参照国内商品期货的交割违约规则，国债期货交割违约拟规定如下：
1.违约方界定
（1）卖方违约：规定交割期限内卖方未能如数交付国债。
（2）买方违约：规定交割期限内买方未能如数解付交割款。
2.守约方界定
（1）卖方违约：根据随机方式产生相应的守约买方。
（2）买方违约：根据T+1日交割配对结果产生相应的守约卖方。
3.交割违约处理
交割违约方分别支付罚金和补偿金，守约方获得补偿金，交易所向违约方收取交割违约部分合约价值的2%的罚金。合约价值=违约手数×交割结算价×合约面值/100。
4.基准券的确定
滚动交割时，由于采用双方主动申报的交割模式，如果卖方违约，必定已申报交割券，即以卖方申报券作为基准券。集中交割时，在滚动交割中已交割的券和一次性交割时申报的券中交割量最大的国债作为基准券。
5.基准券现券价格的确定
拟采用市场公认债券估值机构的现券估值作为计价依据。滚动交割时采用意向申报日该国债的估值作为现券的价格，一次性集中交割时采用最后交易日该国债的估值作为现券的价格。
如何用国债期货计算远期利率
与一般期货相比，国债期货最大的特殊性在于它的标的合约为“名义标准债券”（或者称为“虚拟债券”）。
充分理解合约交割等级是准确把握国债期货运行的关键因素。5年期国债期货是建立在一篮子可交割的国债基础上的，不过这些国债的价格和属性相差非常大。任何在距离合约第一个交割日还有4-7年剩余期限的国债都可以用于5年期国债期货合约的交割。
由此，为了将不同的可交割国债具有可比性，在国债期货中，我们将经常看到两个重要且特有的概念。
期货价格=现货价格+持有成本
=现货价格+融资成本-金融工具利息收益
我们通过一个实例，完整介绍国债期货的定价与估值计算过程。
例：
11附息国债21：票面利率为3.65%，2011年10月发行的7年期国债，到期日2018年10月13日。其距离2012年3月14日交割日约六年半，符合可交割国债条件。
我们假设当前日期为2011年11月16日，11附息国债21的报价为100.5975，TF1203国债期货报价为96.68。
由于该债券年付一次利息，最近的一次附息日（该例中为起息日）是2011年10月13日。至11月16日，应计利息为0.3391元。
由于11附息国债21的报价为净价，即去掉未付的应计利息，我们得2011年11月16日，11附息国债21的全价为：
全价=100.5975+0.3391=100.9366
转换因子的计算：
CF=到期收益率为3%，面值为￥1的可交割债券的净价
=全价-应计利息
关于国债期货的计算
CBOT的中长期国债期货采用价格报价法。5、10、30年国债期货的合约面值均为10万美元，合约面值的1%为1个点，即1个点代表1000美元；30年期国债期货的最小变动价位为1/32个点，即代表31.25美元/合约；5年、10年期的国债最小变动价位为1/32点的1/2，即15.625美元/合约。CBOT中长期国债期货报价格式为“XX—XX”，“—”号前面的数字代表多少个点，后面的数字代表多少个1/32点。由于5年期、10年期的最小变动价位为1/32点的1/2，所以“—”后面有出现3位数的可能。如果不考虑其他费用，当日盈亏=（99又2/32-98又16/32）*1000=（99.0625-98.5）*1000=562.5美元
《国债期货》:如何计算国债期货的基点价值
1什么是基点价值
基点价值（BPV或DV01）是指应计收益率每变化一个基点时引起的债券价格的绝对变动额，也就是发生0.01个百分点的变化时，债券价格的变动值。基点价格值是价格变化的绝对值。
同久期一样，DV01衡量固定收益资产对利率变化的敏感程度，不一样的是，DV01表达出绝对货币的变化量，而久期表达出相对变化量，即百分比。
2基点价值的计算
基点价值可以按照如下公式计算：
P-为收益率向下移动1bp之后债券组合的价值；
P+为收益率向上移动1bp之后债券组合的价值。
上述公式综合考虑了收益率上涨和下跌两种情况，DV01则计算为收益率上涨和下跌引起债券组合价值变化的均值。
同样，我们可以把上述公式和原理应用于国债期货的DV01计算：
国债期货的DV01就是CTD券的DV01除以转换因子。这个结论也存在一个0基差的假设，如果基差不为0，那么国债期货的DV01和CTD券的DV01的关系可能没那么明显。
从通俗的角度来理解，收益率变动1bp后CTD券的价格会发生相应变化，如果在无套利的前提下，国债期货的价格也会发生相应变动，因此收益率变动1bp后国债期货的价格也会发生一定量的变动，我们可以用DV01来衡量国债期货在收益率变动时绝对价值变化的大小。
案例
CTD券的久期是6.23，转换因子是1.2，100万元面值的该CTD的DV01是622.3元，国债期货的DV01是多少？
622.3/1.2=518.58（元）
小贴士
相对价值变化（久期）与绝对价值变化（DV01）
以一个例子来说明：如果一个债券经理看到债券组合的久期是5，债券组合价值1亿元，那么可以认为如果收益率上升1bp，债券组合价值下降约0.05%，该资产组合的DV01是5万元，那么债券组合的价值此时会下降约5万元。两者相比，久期告诉债券经理资产价格变化的比例，DV01告诉他实际价值变化的大小，不能说哪个指标更好，但是综合来看可以给债券投资者对于市场变化更综合的看法。比如：一个资产规模特别大的话，较小比例的变化可以带来很大的绝对价值上损益的冲击，对整个组合造成较大影响；一个资产规模比较小的话，即使非常大比例的资产价值变化，从DV01角度来说，风险对整个组合来说还是可控的。
